Apple Inc.
CÉGPROFIL
Nadpis 1
Az Apple okostelefonokat, személyi számítógépeket, táblagépeket, hordható eszközöket, kiegészítőket és különféle egyéb kapcsolódó szolgáltatásokat tervez, gyárt és értékesít. A cég termékei között megtalálhatók iPhone, Mac, iPad, hordható elektronikai cikkek, otthonok és kiegészítők. Az iPhone a cég iOS operációs rendszerre épülő okostelefon-családja. A Mac a vállalat személyi számítógépeinek sorozata, amely macOS operációs rendszeren alapul. Az iPad az iPadOS operációs rendszeren alapuló többcélú táblagépek sorozata. Az otthoni és kiegészítők közé tartozik az AirPods, az Apple TV, az Apple Watch, a Beats termékek, a HomePod, az iPod touch és más Apple és harmadik féltől származó kiegészítők. A cég székhelye a kaliforniai Cupertinóban található.
Ágazat: Technology IPO: 12.12.1980
Ipar: Consumer Electronics Osztalék: negyedévente
Létszám: 164 000 Tőzsde: NASDAQ
CEO: Tim Cook. Ticker: AAPL
Alapítás éve: 1977 Rating S&P: Aaa
Ország: USA Moody’s: AA+
Web: apple.com
CÉGELEMZÉS
Bevétel
A cég eladásai 1985 óta folyamatosan nőnek, és ha időnként visszaesések is vannak, ott a fejlődési trend nagyon érezhető, az Apple márka továbbra is népszerű az emberek körében. A befejezett 2023-as pénzügyi évben, amely az Apple számára szeptemberben ér véget, az árbevétel 383,3 milliárd dollár volt, ami körülbelül 2,8%-os csökkenést jelent az előző, 2022-es évhez képest, amikor a vállalat 11 milliárd dollárral többet termelt.
Egy részvényre jutó nyereség(EPS)
Az egy részvényre jutó nyereség az eladásokhoz nagyon hasonlóan alakult. A társaság mindössze két év alatt, 1996-ban és 1997-ben volt veszteséges. Azóta az egy részvényre jutó nyereségük nagyon észrevehetően nő. Az elmúlt évtizedben ez a növekedés átlagosan évi 15,8%-ot jelent, és a lezárt pénzügyi évben ez a nyereség 6,13 dollárt tett ki, ami nagyjából megegyezik az előző 2022-es évben termelt értékkel.
Bruttó árrés
A bruttó árrés, vagyis az eladott áruk vagy szolgáltatások bevétele és költsége közötti különbség 2022-ben 43,3% volt. Nincs megfelelő szám, de általában a szolgáltatásalapú iparágakban általában magasabb a bruttó árrés és a bruttó haszonkulcs, mivel nincs sok COGS-ük. Éppen ellenkezőleg, a gyártó vállalatok bruttó árrése alacsonyabb lesz, mert magasabbak a saját termelésük költségei. A grafikon azt mutatja, hogy ez az árrés stabilizálódott, és átlagosan 36,2% körül volt az elmúlt 20 évben.
ROIC
A befektetett tőke megtérülése egy olyan számítás, amelyet annak meghatározására használnak, hogy egy vállalat milyen jól alakítja tőkéjét nyereséges projektekre vagy befektetésekre. Egy vállalatról azt mondják, hogy értéket teremt, ha ROIC-ja meghaladja a súlyozott átlagos tőkeköltséget (WACC). 2022-ben ez az érték 60,09% volt, ami nagyon magas szám, és az Apple rengeteg pénzt kereshet befektetéseivel. Ennek a bevételnek a fő forrása a forgalomképes értékpapírok lejáratából származó bevétel.
Aktívák/Passzívák
A hosszú lejáratú adósság teljes vagyonhoz viszonyított aránya egy fedezeti vagy fizetőképességi mutató, amellyel kiszámítható, hogy egy vállalat mekkora eladósodottsággal rendelkezik. Ha egy vállalkozásnak magas a hosszú lejáratú adósság-eszköz aránya, az azt jelzi, hogy a vállalkozás viszonylag magas kockázatú, és esetleg nem tudja visszafizetni adósságait. Emiatt a hitelezők szkeptikusabbak a vállalkozások pénzkölcsönzésével kapcsolatban, a befektetők pedig óvatosabbak a részvények megvásárlásával kapcsolatban. Ez az arány az Apple esetében 28% volt, ami nagyon alacsony szám.
CAPEX
A tőkekiadások olyan pénzeszközök, amelyeket a vállalat tárgyi eszközök megszerzésére, korszerűsítésére és karbantartására használ fel, például föld, járművek, épületek, technológia, berendezések vagy szabadalmak vásárlására. Ha egy tétel élettartama egy évnél rövidebb, akkor azt az eredménykimutatásban ráfordításként kell elszámolni, nem aktiválni, vagyis nem minősül befektetésnek. 2022-ben az Apple beruházásai 10,7 milliárd dollárt tettek ki, míg az elmúlt tíz év hosszú távú átlaga 10,8 milliárd dollár.
Osztalék
A társaság 2012 óta fizet osztalékot, nagyon alacsony kifizetési arány mellett, mert még bőven van más lehetősége arra, hogy megtermelt tőkéjét a lehető leghatékonyabbá tegye valamennyi érintett számára. Mindenesetre rendszeresen emelték az osztalékokat, és 2022-ben a cég vezetése részvényenként 0,91 dollárt fizetett ki, ami 380%-kal több, mint amennyit az osztalékfizetés 2012-es megkezdésekor fizetett ki.
Osztaléknövekedés %
Az utolsó osztalékemelés 2022-ben 5,2% volt. Az átlagos éves növekedés a társaság osztalékfizetési időszakában 9% körüli. Másrészt a nagy mennyiségű megtermelt tőkének és ezzel szemben az igen alacsony, mintegy 15%-os kifizetési rátának köszönhetően a cégnek bőven van lehetősége tovább növekedni és folytatni a beállított trendet, és talán a akár jelentősen felgyorsítaná.
Osztalékhozam
A százalékban kifejezett osztalékhozam egy olyan pénzügyi mutató, amely megmutatja, hogy egy vállalat mennyi osztalékot fizet ki évente a részvényei árfolyamához képest. Az Apple esetében ez a hozam 2022-ben 0,70% volt. A 2012 óta tartó teljes fizetési időszak hosszú távú átlaga valamivel 1,3% felett van.
Yield on Cost
A grafikonon az úgynevezett Yield on Cost alakulását láthatjuk, amely az aktuálisan osztalék formájában kifizetett összeg osztva a részvények vételárával. A grafikonon látható, hogy az egyes évek részvényvásárlásához képest mi a mai osztalékhozam. A 2012-es részvényvásárlás 4,8% alatti osztalékhozamot jelentene a mai befektető számára.
A forgalomban lévő részvények száma
A forgalomban lévő részvények kifejezés a társaság azon részvényeire vonatkozik, amelyek jelenleg az összes részvényes birtokában vannak. A kinnlevő részvények közé tartoznak az intézményi befektetők tulajdonában lévő részvénycsomagok, valamint a vállalatvezetők és bennfentesek által birtokolt korlátozott részvények. A társaság vissza is vásárolhatja ezeket a részvényeket, növelve ezzel az egyes részvényesek részesedését a társaságban. A részvények száma 2023-ban 15,8 milliárd darab volt, ami több mint 40%-os csökkenést jelent az elmúlt 10 évben.
Alkalmazottak száma
Az alkalmazottak száma egy olyan statisztika, amely megmutatja, hogy egy vállalat hány teljes munkaidős alkalmazottat foglalkoztat világszerte. Itt észrevehető, hogy a cég növekedésével a létszámigények is nőnek és ha 2023-ban kisebb csökkenés is történt, mintegy 3 ezer fővel, a fejlődési tendencia továbbra is nagyon érezhető és az Apple-nél dolgozók száma 161 ezer volt, ami több mint 120%-os növekedést jelent az elmúlt 10 évben. A vizsgált időszakban ez a létszám több mint 150.000 fővel nőtt.
Bevételek- ágazatok
Az Apple elérte a 200,6 milliárd dolláros iPhone-eladásokat 2023-ban, és továbbra is ez a zászlóshajójuk. 2007-es bemutatása óta az Apple iPhone-ja egyre nagyobb teret hódított a piacon. Az Apple évek óta elért sikere az erős márkahűségével és az innovatív termékek, frissítések és funkciók folyamatos kiadásával magyarázható. A második legnagyobb bevételt hozó szegmens a szolgáltatások volt, amely valamivel több mint 85 milliárd dollárt ért el 2023-ban.
Bevételek - régiók
Amerika az Apple legnagyobb regionális piaca, 162,5 milliárd dolláros nettó árbevétellel a 2023-as pénzügyi évben. Az Apple rendelkezik messze a legnagyobb piaci részesedéssel az Egyesült Államokban az okostelefon-gyártók között. Bár a nemzetközi eladások az Apple teljes bevételének egyre nagyobb részét teszik ki, az Egyesült Államok továbbra is a vállalat nettó árbevételének több mint 44%-át adja.
iPhone 14 elfogadása
Az iPhone 14 sorozat 2022 szeptemberében jelent meg. Azóta az alkalmazási arány növekszik, 2023 januárjától az iPhone 14 Pro Max 3,5%-os, az iPhone 14 Pro pedig 3,14%-os. Az iPhone első generációi forradalmasították a mobiltelefon-ipart és népszerűsítették az okostelefonok használatát.
Kutatás és fejlesztés
Az Apple rekordos 26,25 milliárd dollárt költött kutatásra és fejlesztésre a 2022-es pénzügyi évben, ami körülbelül négymilliárddal több, mint 2021-ben. A vállalat évek óta tartó hatalmas kutatás-fejlesztési költségvetése számos híres termék, köztük az iPhone, iPod, MacBook megjelenéséhez vezetett. és iPad.
Befektetési tevékenység: felhasznált készpénz
Az Apple befektetéseinek legnagyobb részét az elmúlt években forgalomképes értékpapírok vásárlása tette ki. A 2022-es pénzügyi évben ezek a beruházások 76,92 milliárd dollárt tettek ki. A forgalomképes értékpapírok olyan adósságok, amelyeket egy éven belül el kell adni vagy vissza kell fizetni. A nem forgalomképes értékpapírok az állam által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok.
Befektetési tevékenység: termelt készpénz
Az Apple termelte a legtöbb készpénzt a 2022-es pénzügyi évben a forgalomképes értékpapírok lejáratából származó bevételekből. A társaság több mint 29,92 milliárd dollárt termelt ebből a befektetési tevékenységből. A lejárat vagy lejárat dátuma egy kölcsön vagy más pénzügyi eszköz végtörlesztésének időpontja.
TOP 10 technológiai márka
A 2022-es 10 legnagyobb technológiai vállalat közül a márkaértékük alapján az Apple a világ legértékesebb technológiai vállalata lett, mintegy 950 milliárd dolláros márkaértékével.
Kilátások: okostelefonok
Az előrejelzések szerint a fogyasztói elektronikai piac okostelefon-szegmensének globális értékesítése 2023 és 2028 között összesen 64 milliárd dollárral (+13,36%) nő. 2028-ban az eladásokat 543 milliárd dollárra becsülik.
ELEMZŐI BECSLÉSEK
Bevételek
Elemzői becslések szerint az eladások jövőbeli alakulására vonatkozóan éves szinten átlagosan 7%-os növekedés várható. A becslések szerint az eladások 383,3 milliárd dollárról 538,6 milliárd dollárra nőnek 2028-ban.
Egy részvényre jutó nyereség
Az egy részvényre jutó nyereség jövőbeli alakulására vonatkozó elemzői becslések szerint 2023-tól 10,2%-os folyamatos növekedés várható. Becslések szerint az egy részvényre jutó nyereség 2028-ban eléri a 9,95 dollárt, szemben a 2023-as 6,13 dollárral.
Free Cash Flow (FCF)
A Free Cash Flow, amely azt a készpénzt jelenti, amelyet a vállalat a tárgyi eszközei üzemeltetésének és karbantartásának támogatására fordított készpénzkiadások elszámolása után termel, 2023-ról 2028-ra várhatóan 158 milliárd dollárra nő.
Osztalék
A becslések szerint a részvényeseknek osztalék formájában kifizetett összegnek továbbra is átlagosan évi 7,3%-kal kell növekednie. Így a részvényeseknek részvényenként 1,21 dollárt kell fizetni 2028-ban, szemben a 2023-ban fizetett 0,93 dollárral.
NEGYEDÉVES EREDMÉNYEK
Bevételek
Egy részvényre jutó nyereség
ÉRTÉKELÉS
Ár-bevétel arány (P/E)
Az Apple 2023-as ár-bevétel arány (P/E) mutatója nagyjából 27,79 volt. A társaság átlaga a vizsgált időszakban, azaz 1985 óta 22,77. Annak a szektornak a mediánja, amelyben az Apple szerepel, valamivel meghaladja a 24-es értéket. A határidős P/E becslések szerint 27,05.
Cost of Capital
Capital Asset Pricing Model (CAPM)
8.50%
WACC
Weighted Average Cost of Capital
8.37%
A DCF számítás szerint, ahol a jövőbeli szabad cash flow becslését veszik figyelembe, amelyet utólag diszkontálnak a kockázatnak megfelelő diszkontrátával, a szabad cash flow jelenlegi értékének eredményként kapott értéke körülbelül 120,17 USD részvényenként.
A Relative Valuation szerint, ahol olyan arányokat használnak, mint az EV/Sales, EV/EBITDA és P/E, az algoritmusok figyelembe veszik az értékelési többszörösökről szóló összes információt, és egyetlen számba vonják össze, ami részvényenként 169,02 dollár az Apple számára.
Ha e két számítás átlagát vesszük, akkor a részvény belső értéke nagyjából 144,60 dollár. (a számítások 2024. február 4-i állapotúak)