Árupiaci elemzés (OIL,GOLD,SUGAR)

Olaj

Szaúd-Arábia úgy dönt, hogy 27 hónap óta a legalacsonyabb szintre csökkenti az ázsiai országok exportolajárait. Az árat 1,5 dollárral magasabbra határozták meg, mint az Omán/Dubai hordóár. Januárban az exportár 2 dollárral haladta meg a referenciaértéket

A szaúdi kőolaj európai ára is csökkent a Brent nyersolaj benchmarkjához képest

A lépést a közel-keleti országokban tapasztalható erős versenynek és a Szaúd-Arábia továbbra is viszonylag magas árának köszönhették

Ázsiában az árak a világpiaci áraknál nagyobb mértékben estek vissza az elmúlt hónapokban, ami a vártnál alacsonyabb keresletnövekedésnek köszönhető, valamint az a meggyőződés, hogy a piac nem lesz olyan szűk, mint 2023 első felében volt.

A befektetők még mindig bizonytalanok abban, hogy az OPEC+ napi 2,2 millió hordós teljes önkéntes csökkentése elegendő lesz-e a globális készletnövekedés megfékezéséhez. A vágás egyelőre az első negyedév végéig tart

Az olaj ára is nagyot esett a hét elején az OPEC decemberi napi 70 ezer hordós kitermelésének növekedése miatt. Ráadásul az OPEC továbbra is a kitűzött kitermelési célnál kevesebbet termel (mintegy napi 600 000 hordóval). Ez azt jelenti, hogy az önkéntes csökkentések miatti valós termelés-csökkenés sokkal kisebb lehet, mint azt maga az OPEC jelezte.

A múltbeli teljesítmény nem megbízható mutatója a jövőbeli teljesítménynek.

Az olajkészletek az utóbbi időben csökkentek, ami az összehasonlító készletek csökkenését is lehetővé tette. Ez azt jelentheti, hogy az olaj ismét a fenék közelében van. Látható, hogy a WTI fontos technikai támogatása a 70 dolláros hordónkénti szint körül mozog.

Forrás: Bloomberg Finance LP, XTB

A múltbeli teljesítmény nem megbízható mutatója a jövőbeli teljesítménynek.

Az olaj ismét közel van az 5 éves átlaghoz, ami egyértelműen alátámasztotta az árfolyamot az elmúlt időszakban. Mindazonáltal érdemes megjegyezni, hogy az 5 éves mozgóátlag tartós megszakadása általában jelentős piaci korrekcióval jár. Forrás: Bloomberg

Arany

Az aranyra vonatkozó legfontosabb adatok most az Egyesült Államok inflációja lesz. Ha az infláció élesen fellendül, az megváltoztathatja az amerikai kamatcsökkentési kilátásokat. Csütörtökön hozzák nyilvánosságra az inflációs adatokat

A New York-i Fed fiókja ugyanakkor jelezte, hogy a fogyasztói inflációs várakozások rövid távon az elmúlt 3 év legalacsonyabb szintjére süllyedtek, ami az aranypiac további élénkülését és a dollár gyengülését támogatja.

A fogyasztók arra számítanak, hogy az infláció egy év múlva 3% alatt lesz. Emellett az infláció 3 év múlva 2,6%, 5 év múlva pedig 2,5% lesz. A hosszú távú várakozások továbbra is magasak, ugyanakkor stabilizálódásra utalnak

Az arany kezdetben a jó amerikai munkaerő-piaci adatok után veszített teret, de továbbra is 2000 dollár felett van unciánként

Az arany kulcsa a kötvényhozamok lehetnek, amelyek visszatértek a 4% közelébe. Ha azonban ez egy átmeneti visszatérés, és 3,5% felé vezet, nem zárható ki, hogy az első leminősítés előtt új történelmi csúcsot érjen el az arany.

A múltbeli teljesítmény nem megbízható mutatója a jövőbeli teljesítménynek.

A hozamok valamelyest visszapattantak, de ha lemennek 2023 második felének mélypontjára, azaz 3,5%-ra, akkor az arany új történelmi csúcsok elérésében talál okot.

Forrás: Bloomberg Finance LP, XTB

A múltbeli teljesítmény nem megbízható mutatója a jövőbeli teljesítménynek.

Az aranyat túlértékelték, az 1 éves és az 5 éves átlagot tekintve. Továbbra is egyértelműen eltért ezektől az átlagoktól, ami a következő hetekben stabilizálódást és az átlagoktól való eltérés csökkenését jelezheti.

Forrás: Bloomberg Finance LP, XTB

Cukor

A cukor visszapattant a helyi mélypontról 2023 decemberének utolsó hetében

India csökkenti az etanolgyártás korlátozásait, így a cukorkínálat nem feltétlenül nőhet a közeljövőben

Ennek ellenére Brazíliában magas volt a cukortermelés az év végén, és csökkennek az indiai és thaiföldi cukortermeléssel kapcsolatos aggodalmak.

Ugyanakkor az európai cukortermelés alacsony szinten maradhat, ami hozzájárulhat ahhoz, hogy a cukorárak a világpiacon magas szinten maradjanak.

A szezonalitás további középtávú növekedésre utal. A cukorpiaci spekulánsok pozíciója csökken, és hamarosan rendkívül alacsony szintet ér el.

A múltbeli teljesítmény nem megbízható mutatója a jövőbeli teljesítménynek.

Az alacsony olajárak támogatják az alacsony cukorárakat. Ha azonban az olaj a közeljövőben fellendülni kezd, akkor a bioüzemanyagok iránti kereslet növekedése várható, ami mérsékelheti a cukorpiac közelmúltbeli korrekcióját.

Forrás: xStation5